L'origine de son pseudonyme, Lolo Ferrari, se décompose ainsi : Le prénom « Lolo » vient du mot d'argot désignant un sein, mais il fait aussi référence à Lola Lola, personnage incarné par Marlène Dietrich dans L'Ange bleu. Le nom « Ferrari » provient du patronyme de son grand-père maternel. Elle dut se battre - et obtint gain de cause - devant la justice pour garder ce nom, la marque automobile italienne Ferrari estimant qu'il s'agissait d'un nom déposé.

Selon les biographies « officielles », elle grandit à La Baule dans une famille d'intellectuels, qui n'était pas exempte de problèmes. Pendant son adolescence, elle effectua quelques petits boulots, notamment du mannequinat. Elle obtint son baccalauréat à 16 ans. En 1988, à 25 ans, elle épousa Éric Vigne, de 15 ans son aîné. Lolo Ferrari a toujours eu une grande admiration pour Amanda Lear à laquelle elle voulu ressembler aussi bien sur le plan physique que sur la façon avec laquelle Amanda avait mené sa carrière comme chanteuse et actrice. À la recherche de célébrité et d'argent s'ajoutait la motivation impérieuse de changer de physionomie. Ève Valois, encouragée par son mari - qui devint bientôt son manager et sembla, dès lors, abuser de la vulnérabilité de sa femme -, ne subit pas moins de 25 opérations de chirurgie esthétique pour devenir Lolo Ferrari. Elle subit un lifting du visage ; ses yeux furent redessinés par trois fois ; ses lèvres furent gonflées, son nez retouché, mais elle tint surtout à augmenter la taille de son tour de poitrine. Après de nombreuses opérations, ce tour de poitrine fut porté à 180 cm, entraînant visiblement une importante tension du tissu mammaire épidermique. Selon le Guinness Book des records (éd. 2003), chacun de ses seins pesait 2,8 kg et contenait 3 litres de sérum. Elle fut élue « femme à la plus grosse poitrine du monde ». Une brassière fut conçue pour soutenir sa poitrine, car les multiples opérations qu'elles avaient subies entraînaient chez elle de nombreuses souffrances physiques - ses seins l'empêchaient de dormir sur le ventre ou sur le dos - et psychologiques - elle ne parvenait plus à prendre l'avion, de peur que sa poitrine n'éclate en plein vol. Lolo Ferrari du suivre un traitement médicamenteux très lourd pour l'aider à retrouver le sommeil. Son état mental déclina, la plongeant dans ce que son entourage considérait comme une continuelle dépression.

Elle fit sensation au Festival de Cannes en 1996 avec le film Camping Cosmos de Jan Bucquoy, lancé par le producteur belge Francis De Smet. Elle utilisa alors la formidable publicité que lui procurait sa poitrine pour obtenir un rôle régulier dans Eurotrash, programme diffusé par British Channel 4. Le battage médiatique mené autour de sa personne la mena ensuite vers d'autres programmes. Elle commença ainsi à se produire dans des cabarets de striptease, pour y chanter et s'y déshabiller. Elle s'essaya ensuite aux films érotiques, puis se tourna rapidement vers le pornographique. Elle posa pour le magazine Color Climax, très réputé dans le milieu de la pornographie. Elle enregistra deux chansons, Air Bag Generation et Set Me Free, dans l'espoir de lancer sa carrière dans la musique pop, mais le succès ne fut pas au rendez-vous. Elle tenta aussi de créer une marque de lingerie, Lolo Ferrari Underwear, mais la marque de voiture le lui déconseilla vivement. Réduite au statut de bête de foire, Lolo Ferrari devint alors, pour certains, la cible de médisances récurrentes, quand elle constituait, pour d'autres, un véritable objet de culte.